每经记者：朱成祥 每经裁剪：董兴生
2023年，光伏行业向N型（掺磷衬底）迭代的速率之快，令好多电板片厂商始料未及。终点是2023年下半年，N型TOPCon电板片、组件（隧穿氧化层战役）快速放量。而润阳股份领有无数P型（掺硼衬底）电板片产能。尽管润阳股份尚未更新近期财务数据，但算作参考，电板片巨头钧达股份（002865.SZ）在2023年便对P型PERC电板干系金钱计提了减值准备8.94亿元。
此外，润阳股份还在宁夏建成5万吨/年的多晶硅技俩，以及在泰国建成2GW大尺寸组件产能。不外，当今多晶硅价钱已跌破现款老本。
主业面对N型期间转型挑战
字据润阳股份招股书（注册稿），2020年至2022年上半年，润阳股份各人电板片销量名步骤三。不外，字据InfoLink数据，2023年，润阳股份已位列第五，居于通威股份（600438.SH）、爱旭股份（600732.SH）、中润光能和捷泰科技之后。
在招股书中，润阳股份对PERC电板的当年还相比乐不雅。其暗示，字据CPIA预测，PERC电板在2024年还将保抓50%以上的市集份额；同期，跟着基于N型硅片的TOPCon、异质结电板期间的熟识及量产老本的着落，其市集份额有望普及。
但是，N型的发展远超润阳股份预期。晶科动力2023年年报浮现，字据上海有色网（SMM）统计，2023年全年，国内组件采购定标中N型占比37.2%，比例从岁首1月的13.9%普及至年末12月的66.7%。
InfoLink也暗示，2023年下半年，跟着TOPCon扩产徐徐落地爬坡，产能的严重裕如与期间迭代转型上，PERC电板片需求快速萎缩，价钱呈现跳水般的超跌，年末厂商面对严重亏本，毛利水平达到-11%，企业纷纷关停本身产线以减少亏本。
由此可见，2023年是PERC电板片快速阑珊的一年。
润阳股份主营产物恰是高效太阳能电板片。陈述期内（2020年、2021年和2022年），基于PERC期间的太阳能电板片销售额占据公司销售总和的95%以上。
润阳股份暗示，陈述期末，公司机器设备账面价值占固定金钱的比例达到62.07%，要是在主流期间阶梯快速更替的布景下，前述机器设备弗成通过已矣期间升级等表情获得有用行使，则可能因闲置或淘汰而计提大幅减值。由此，公司坐褥计较将面对较大概略情趣，存在计较功绩波动风险。
功令2022年末，润阳股份领有单晶PERC电板片产能25GW，将于2023年上半年建成14GW TOPCon电板坐褥线。
图片着手：润阳股份招股书
2024年，CPIA（中国光伏行业协会）泄漏《中国光伏产业发展阶梯图（2023-2024年）》，瞻望2024年N型TOPCon将成为主流。
润阳股份则是选了TOPCon和异质结两种标的。其招股书浮现，拟将5亿元召募资金用于年产5GW异质结电板片坐褥技俩。
多晶硅价钱跌破现款老本
润阳股份主业虽为光伏电板片，但其召募资金的主要投向却是上游多晶硅。其拟将20亿元召募资金，用于年产5万吨高纯多晶硅技俩。
图片着手：招股书截图
润阳股份暗示，公司以高效电板为中枢，试验“镶嵌式”的一体化发展策略。上游开垦硅料产能以保险供应链安全，已在宁夏建成年产5万吨高纯多晶硅技俩，并在境表里投建组件产能，当今已在泰国建成2GW大尺寸组件产能；下贱发展光伏电站业务以优化盈利结构，已矣与产业链高下贱的良性协同发展。公司积极在光伏产业链要点措施延长布局，故意于增强风险造反才能，普及盈利水温情行业竞争力。
但是，当下多晶硅价钱照旧跌破现款老本。InfoLink于6月20日暗示，在刻下（多晶硅）价钱水平下，照旧挟制到制造端的现款老本水平，无一避免，尤其关于二三线和新过问企业来说，更是挟制到盈利水温情历练现款流。
InfoLink瞻望，三季度内将有更多、更大限制的硅料减产/停产市况发生，况兼硅料措施存量产能与增量产能之间的矛盾照旧不得不发，意味着真确的产能清退将鄙人半年徐徐桀黠开启。
此外，润阳股份曾于2023年6月29日收到证监会IPO注册的批复，有用期为一年。这意味着，润阳股份注册文献行将失效。
就干系问题，6月24日下昼，《逐日经济新闻》记者两次致电润阳股份董秘办公室，不外均未能接通。